阿里巴巴 （9988）上周公布截至去年底的第三財季收入遜預期，盈利倒退未見曙光，外資大行紛紛下調阿里相標價以至投資評級。阿里昨早低開近2%後，早段跌幅反覆擴大，最低見100.7元，大跌逾4%，再創來港上市新低，收巿仍跌1%，報104.2元。
綜合分析意見，普遍預期宏觀經濟下行續拖累收入表現，加上競爭逐增及商家補貼趨升等影響持續，阿里收入及盈利復甦路途漫長。但亦有意見指，阿里的股價和市值正被低估，目前是很好的加倉機會。（文：產經組）
昨日阿里的表現對比騰訊（0700）及小米（1810）微跌不足1%，美團（3690）及京東（9618）倒升逾1%，在ATMXJ中表現仍為最差。
阿里截至去年12月底止的第三財季，季度營收2426億元（人民幣，下同），略差過預期的2,449億元，當中核心電商收入按年下降1%。期內純利204億，按年跌74%；經調整淨利潤446億元略較市場預期為佳，按年仍跌25%。
大和：阿里業績令人失望
其中，大和將阿里目標價由160元（港幣，下同）下調至155元。大和直言，主要分部收入及利潤率均不及預期，業績令人失望。大和指出，儘管已預期阿里客戶管理收入收入未來兩至三個季度前景疲軟，但仍對雲業務的放緩感到失望，並預計阿里新業務將會需要數年時間才會有成果。
大和又提到，儘管任何針對Lazada、盒馬鮮生、菜鳥及雲業務的分拆或引入新投資的計劃可釋放股東價值，但相關業務收入增長放緩將損害估值。大和提到，市場過度沽售阿里，阿里目前估值吸引。
晨星：料阿里整個財年收入增20%
另外，晨星發表報告指，相信現時阿里的股價和市值正被低估。隨著經濟復甦及阿里減少對商家的資助，預計截至今年3月底，阿里整個財年的收入增長為20%，2023財年收入增長達21%。因此，該行認為，目前是很好的加倉機會，維持對阿里巴巴的目標價182元（美股為每股188美元）。
晨星表示，目前市場憂慮監管再度收緊，以及有更多與共同富裕有關的措施出台，預計這些訊息會持續在近期影響投資者的情緒。另一方面，阿里巴巴旗下新業務的盈利能力在提升，如社區電商品牌「淘菜菜」、淘寶特價版等，有助促進本地消費業務，並提升中國消費者的消費情緒和信心。
雖然分析員下調後最新目標仍遠高於現股價水平，惟阿里收入及盈利未見任何改善苗頭，加上俄烏戰事下俄羅斯遭美國及西方盟友嚴厲制裁，中資股亦遭鼓吹風險溢價上升，令現階段撈底阿里勝算更難測。
由於預期宏觀經濟下行續拖累收入表現，加上競爭逐增及商家補貼趨升等影響持續，阿里收入及盈利復甦路途漫長。但巿場仍有聲音認為目前是加倉時。（互聯網圖片）
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