聯儲局9月議息會後宣布按兵不動，維持基準利率0.25%至0.5%水平，結果無太出乎市場預期之外。聯儲局對加息望而卻步，除了因美國近月經濟數據未如理想，接下來11月的總統大選相信是更為重要的考慮因素。現時美國兩黨候選人的政策立場差異甚巨，令投資者押注時充滿戒心，聯儲局在市場充滿疑慮下，亦不傾向貿然加息。市場普遍預計加息機會將落在年底，而港股市場料將轉為由「深港通」等內圍因素主導。
隨著美國議息結果出爐，市場主導因素又從外轉內。（互聯網圖片）
美國繼續維持低息，影響較深的，相信是對利率最為敏感的金融及地產股。以銀行股為例，滙控（00005）、恒生（00011）的收益率達6%以上；內銀方面，四大行平均收益率亦達5.5%以上。美國維持低息，除了高息銀行股顯得更具吸引力外，銀行本身面對淨息差（NIM）壓力亦得以減輕，因銀行的整體貸款利率水平的調節速度，往往及不上存款利率，故每當外圍利率上升，銀行的淨息差水平都可能收窄。而這次聯儲局將加息進一步延後，意味著銀行亦有更多時間應對淨息差壓力問題。
低息刺激地產股續受追捧
低息對地產股影響同樣明顯，每當聯儲局宣布延後加息，地產股都會於隨後跟漲。低利率除了會刺激整體房地產市場外，同樣利好地產發展商，因房企的槓桿率一般較高，而利息成本往往會直接影響房企盈利表現，外圍繼續維持低息環境，市場對地產股的期望亦會較高。內房方面，雖受內地利率影響較大，但美國低息可以緩減海外資金外流情況，而人行亦無須急於為抑制資本外流，而收緊貨幣政策，分析師亦估計，內房市場的升勢很大機會繼續延續至明年。
議息過後 「深港通」將成主導
對於港股市場方面，市場關注美國加息的焦點亦慢慢轉移至將於11月啟動的「深港通」。近期港股強勁表現，很大程度受南下資金帶動，雖美國延遲加息，令港元資產相對內地投資者的吸引力稍稍降低，但大行預期受「深港通」刺激下，南下資金仍會繼續活躍。
外圍市場維持低息，似乎亦將繼續推漲地產股。（互聯網圖片）
滙證於報告中表示，相信這輪南下資金並非一次性刺激，預期平均每日成交額逾1,100億元將成為新常態。該行指，與4月相比，這輪大市成交額增加將更持久，因有投資者長遠結構轉變支撑，預期於「深港通」開通後，中國投資者佔比將達15%，市場流動性將持續上升。
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