收購對李寧意義更大？

外電引述消息人士報導，全球第二大運動品牌adidas擬標售旗下銳步品牌（Reebok），已要求下周提交第一輪出價，估值料10億歐元。據報包括安踏體育（2020）、李寧（2331）等在內的企業均有意競投。

在相關消息刺激之下，李寧創上市新高，全日炒高6.5%；安踏彈4%。有分析指，就算沒有Reebok放售一事，李寧及安踏表現均較為強勢。而對比安踏，李寧更有需要性收購Reebok，皆因有助品牌「走出去」及提高估值。（文：產經組）

路透社引述消息報導，除了李寧及安踏，有意競投的據報還有南韓的Fila及美國的Wolverine，另外基金投資者包括TPG、Sycamore、Cerberus及Apollo亦有可能參與競投。

而昨日其他體育用品股亦炒上，特步（1368）創十年半高，收市爆升一成四；滔搏（6110）升1.3%；中國動向（3818）則升3%。

黃偉豪：收購利好李寧估值

中薇證券研究部董事黃偉豪表示，就算沒有Reebok放售一事，李寧及安踏表現均較為強勢。Reebok近年品牌營造及銷售不錯，所以李寧或安踏如果成功投得，均對自身有不同程度的好處。

不過，黃偉豪試為，當中以李寧的得益會較為明顯，因為集團一直想「走出去」。首先Reebok乃是國際性品牌，成功收購即意味著可以提高李寧的知名度，所以對李寧的股價刺激最為明顯，因為集團一直以內地為主要巿場，如果收購成功可以使到品牌「走出去」，亦能提高李寧的估值。而且Reebok本身已進行過品牌重塑，李寧買入後可享一定的營運效益。

另外，Reebok近年風格愈來愈迎合休閒運動潮流，而李寧近年參加不同的時裝展，亦是正走休閒運動潮流的方向，所以兩者有協同效應存在。

瑞信：李寧4月銷售勁彈八倍

瑞信引述天貓網上銷售數據，指截至5月3日止一周，各體育用品品牌的日均銷售額增長30%至40%，當中李寧旗下「中國李寧」表現最勁，按年增長419%，其次為安踏增長46.3%，特步升幅亦有29.3%。

而4月銷情方面，受「新疆棉」事件影響，瑞信料「中國李寧」在天貓銷售額按年升815%，增速遠高於安踏的51.2%升幅，李寧銷售則升72.3%，Fila亦升53.7%。外國品牌表現相對失色，期內Adidas及Nike銷售分別跌79.3%及57.5%。

Reebok如被賣走 adidas至少要蝕26億

Reebok於2006年被adidas以38億美元購入，包括取得Reebok擁有的NBA運動服裝獨家贊助商，以增強競爭力對抗Nike。但15年來Reebok業務表現不理想，不少投資者都呼籲adidas賣走該品牌，現時估計Reebok市值大約12億美元，如果以市值出售，即adidas至少要蝕26億元。

去年Reebok銷售額14.1億歐元，按固定匯率按年下跌19%，只佔公司銷售額7%，較核心品牌adidas跌幅更大，並錄得持續經營虧損3,200萬歐元，拖累整體盈利。adidas在3月公佈的業績報告指出，新一期五年計劃會將Reebok品牌從adidas中分拆出來，對今年業務指引亦已撇除Reebok貢獻。

傳李寧及安踏有意競投全球第二大運動品牌adidas擬標售旗下銳步品牌（Reebok）。（互聯網圖片）

adidas如果賣走Reebok，估計至少要蝕26億元。（美聯社圖片）

Reebok近年風格愈來愈迎合休閒運動潮流，而李寧近年亦正走這潮流方向，所以兩者有協同效應存在。（美聯社圖片）