聯儲局或最快9月加息

美國多項經濟數據優於預期，美國聯儲局加息預期又再升溫。聯儲局於去年底實施08年金融危機後首次加息，惟其後發生中國經濟放緩、A股暴跌、英國脫歐、多國央行開始實行負利率等等因素影響，美國經濟亦難以順利復甦，聯儲局將加息步伐一推再推。而現時美國就業市場回暖加上通脹接近預期目標，外界普遍估計今年內至少會有一次加息，而最快將可能在9月中的議息會議後。美聯儲局主席耶倫上周五就發表講話指出，近幾個月加息的可能性增強，而循序漸進地加息是適宜的。

美國聯儲局將於9月16及17日進行今年倒數第三次的議息會議。最近公布的美國經濟數據向好，為決定加息提供了支持，而聯儲局的「鷹派」官員近期亦頻頻發言稱加息時機已到，憂慮再不加息，將助長通脹及投機情況發生。耶倫上周五出席全球央行官員年會上發表講話時稱，美國經濟接近聯儲局的就業和通脹目標，該局預計通脹將在未來幾年回升至2%的目標，就業市場則將繼續走強。她又表示，美國經濟繼續在擴張，支出情況穩健，而聯儲局的貨幣政策沒有預先設定好的路徑，取決於數據的表現。

此前，聯儲局公布7月份議息紀要，當中有官員認為，若通脹上升得較預期快，當局仍將擁有充足時間做出反應，故傾向於延後加息，直至通脹率持續回升至2%的預期目標為止。然而，近期「鴿派」言論愈來愈少，令外界惴測局方官員對加息的分歧似乎已不斷減少，意味著接下來的議息會中，支持加息的票數可能愈來愈多。

期貨市場反映加息機會急升

聯儲局於去年底將聯邦基金利率（即基準利率）由0%提升至0.25%至0.5%，算是小試水溫，惟及後環球經濟及金融市場形勢天翻地覆，美國亦不能夠獨善其身，故在加息上亦有所卻步。此外，聯儲局一向的方針都是不太願意過於偏離市場預期，因此議息結果往往有著「自我應驗」的情況出現。現時由利率期貨市場顯示，市場估計聯儲局在9月議息會上，決定加息的機會由18%升至22%；11月加息機會升至約25%；至於12月加息機會則超過五成。

聯儲局的議息會議，經已成為環球金融市場最受關注的一件事。（互聯網圖片）

加息與否取決於就業及通脹

利率對於金融市場的影響有如「地心引力」，而聯儲局作為全球最重要的央行，其利率政策亦不可避免地會幅射向全球市場。

對於聯儲局決定加息與否的準則，基本上取決於就業情況及通脹率。當失業率高於預期，如聯儲局所設的指標6.5%，意味著就業情況欠佳，市場需要更低的利率來推動企業投資及招聘，局方將決定維持低息甚至減息；相對地，就業情況理想，加上通脹接近預期目標，如聯儲局所設的2%，局方將決定調升利率，增加企業借貸成本，來減慢經濟活動，避免通脹急升、企業過度投資及金融市場的投機情況發生。因此，每當聯儲局或其他央行調整利率時，股市、債市、以至房地產市場，往往都會即時反映。