疫情因素將隨疫苗廣泛接種而消除，從而有利下年股巿表現。（互聯網圖片）
港股波動市格局將隨著美國新任總統塵埃落定而完結。（互聯網圖片）
今年環球股市表現在新冠疫情肆虐下有如坐過山車，港股雖然下半年開始追落後，惟恒指年初至今仍跌約6%，表現跑輸其他主要指數，不過亦意味著港股估值更吸引。
隨著各國疫苗接種陸續開展，明年經濟持續復甦將帶動企業盈利大幅回升，有大行相信明年恒指有望高見32,000水平。
（文：產經組）
普遍分析認為，港股波動市格局將隨著美國新任總統塵埃落定而完結。儘管估計美國對中國態度在拜登上任後變化不大，但手段料與特朗普大大不同，故股市黑天鵝事件將大幅減少，投資者將回歸價值投資。
此外，疫情因素將隨疫苗廣泛接種而消除，加上明年是內地「十四五」開局之年，中國宏觀經濟政策轉向和微觀行業政策扶助將為股市帶來利好。
現階段恒指估值不算貴
交銀國際董事總經理洪灝表示，隨更多新經濟股加入指數，現階段恒指估值不算貴，加上資金流入也會暢旺，由於港股大部份盈利來自中資股，料利好恒指走勢。該行預測明年恒指最高見32,000點。
其他大行方面，招商國際最高預測見30,500點；高盛預測29,700點；滙豐私銀預測29,970點，摩根士丹利睇28,700點。
瑞信加大部署傳統股
而瑞信則明年恒指料可升至30,000點。瑞信中國香港研究部主管兼中國股票策略主管黃翔最新與團隊日前發表報告指，予恒指明年目標價30,000點，而假若明年恒指確實重返該關口水平，將為2019年4月後再度觸及30,000點大關。
黃翔解釋，疫苗面世推動環球經濟復甦繼而支持內地出口，連同PMI、零售銷售等數據看到內地本季經濟動力強勁，預期內地經濟將進一步改善，其中消費更可成為內地未來經濟的主要增長動力。
明年股市將呈「先低後高」格局
在經濟基本面轉強的背景下，黃翔建議加大部署受惠經濟復甦踏入後期的股份。瑞信最新在模擬組合中，予工業和非必需消費傳統行業股份「增持」評級；另一方面予地產及醫藥行業「減持」評級。
另有分析預計，明年股市將呈「先低後高」格局，皆因明年首季或迎來估值收縮期，「後高」是因預期環球股市的企業盈利將隨著強勁的經濟復甦而得到大幅度的調升。
恒生指數面臨大改革，騰訊的權重將被削。（互聯網圖片）
恒生指數藍籌數目將52變80
隨著更多中概股赴港上巿，恒生指數亦面臨大改革，望能夠更「貼巿」。恒指公司提出五大項建議，包括將成分股數目由目前52家增加到65至80家，並按行業組合挑選股份；所有成分股權重不分股權架構上限劃一為8%，並取消最低上市時間要求。為新經濟股快速染藍開綠燈。根據模擬測試，如成分股達到80隻，中資企業比例將達65%。
渣打銀行香港財富管理投資策略主管梁振輝對相關建議看法正面，表示在全球主要指數造好之際，恒指仍落後，反映指數未有跟貼新經濟股及醫藥股等潮流，新建議可令指數「與時並進」，認為若成份股增加，意味有更多目標可供選擇，投資者尋寶機會增加。他續指，權重劃一有助平衡發展，但個別超級巨企權重被削，或造成「打得太散」的問題。
不過，梁振輝指出，投資者或要時間接受恒指整個變革，正如恒指科技指數推出期貨般，要花功夫推廣及教育投資者。
另外，若將所有股權架構和第二上市公司的權重上限劃一為8%，如此一來，騰訊 （0700）及友邦（1299）的權重會被削，阿里巴巴 （9988） 、美團 （3690）的權重則有望提升。
恒指公司認為，劃一8%能降低大型成分股的權重，令恒指組合更多元化，而且預計未來將會有更多公司以同股不同權形式上市，因此該類公司的權重上限應與其他成分股看齊。而最後一個重要改動，是取消候選成分股的最短上市時間要求，讓具代表性的新上市公司更快納入恒指。
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