內地「盲盒」潮近年持續，所謂盲盒，就是一個個裝著款式不同的玩具公仔但包裝一樣的盒子，拆開前不會知道裡面裝的哪一款，而為了集齊全套玩具公仔，一大批內地95後、00後不惜一擲千金，巿場潛力不容忽視。玩法類似港澳人所熟悉的「扭蛋」。而在內地靠賣盲盒崛起的「泡泡瑪特」（Pop Mart）據傳已向港交所遞交招股書，赴港IPO的募資規模預計為2至3億美元。有報導指「泡泡瑪特」Pre-IPO輪融資估值為25億美元。若按此計算，持56.33%股權的王寧夫婦身價已突破90億元。（文：產經組）
王寧曾表示，「泡泡瑪特」的目標是五年後成為國內最像迪士尼公司，擁有大量有價值的IP。（官網圖片）
截至9月30日止9個月，盲盒銷量達到2.74萬個，按年增長70.5%。（官網圖片）
為了集齊全套玩具公仔，一大批內地95後、00後不惜一擲千金，巿場潛力不容忽視。（官網圖片）
回顧創始人王寧創業之路，可謂一波三折。熟悉日本文化的王寧第一次創業選擇了「格仔鋪」，然後客人在店裏租一個格仔用來寄賣物品。這種小鋪子在內地曾風靡一時，但很快時間證實了它並不適合內地市場，王寧第一次創業失敗。
不輕易服輸的王寧很快重整旗鼓開始第二次創業，這次他選擇開一家零售店。2010年王寧拉來一群朋友，在北京中關村附近一座購物中心開設了第一家「泡泡瑪特」商店。起初，「泡泡瑪特」銷售化妝品、服裝、生活用品、文具及玩具等，品種很雜。即便很努力，公司依然難達到收支平衡。
就在彷徨之際，王寧發現玩具是最暢銷的品類。「泡泡瑪特」從2014年開始，逐漸停止了銷售其他產品，轉而專注玩具。主賣玩具後三年，泡泡瑪特仍處於轉型期。在2014年至2016年，該公司連續三年虧損超四千萬。
憑藉Molly一炮而紅
直到2016年，王寧將香港藝術家王信明（Kenny Wong）拉了進來，並引入盲盒，即是買的時候不能拆盒，付錢後才知道盒子裡是甚麼，概念跟「扭蛋」相似，抽獎般的不確定性帶來一種新奇和刺激感，「泡泡瑪特」的銷售額自此開始快速增長。
而王信明的代表作品正是一個名叫Molly的娃娃。王寧曾在演講時表示，Molly之所以火，一是它是超級IP（智慧產權）；二是消費者有滿足感，即每當去買娃娃的時候，就感覺自己無比富有；三是Molly塑造一個價值觀。
消費分為兩種，一種是物質上的，包括柴米油鹽、酒及零食等；另一種是精神上的消費，
「泡泡瑪特」聰明地利用了人的情緒價值，讓消費者產生精神寄託，從而實現公司業績迅速增長。
半年營收逾8億
截至6月30日止6個月，「泡泡瑪特」收入8.17億元（人民幣，下同），毛利5.33億元，經營利潤2.08億元，期內利潤1.41億元。截至9月30日止9個月，盲盒銷量達到2.74萬個，按年增長70.5%。
「泡泡瑪特」能實現業績快速增長，憑藉的是其IP業務實力，以及涵蓋潮流玩具全產業鏈的一體化平臺。截至今年6月30日，「泡泡瑪特」運營93個IP，包括Molly、Dimoo等12個自有IP，PUCKY、the Monsters等25個獨家IP，以及56個非獨家IP。其中16個於今年上半年推出，預計下半年將推出至少14個新IP。
王寧曾公開表示，「泡泡瑪特」的目標是五年後成為國內最像迪士尼公司，擁有大量有價值的IP，孵化及挖掘更多國際化IP並將其商業化。
成敗在IP
在拓展IP王國之時，「泡泡瑪特」似乎已經碰壁。今年2月，泡泡瑪特新品AYLA動物時裝系列對外發售，但隨後有消費者指出，AYLA動物系列盲盒疑似抄襲知名品牌「DollChatueau」2017年的產品。
最終「泡泡瑪特」在官方微博道歉，承認AYLA動物時裝秀系列個別款式設計過程存在問題，與「DollChateau」產品設計相似，已全面下架有關產品，已售出的則安排退款並回收。
另外，「泡泡瑪特」要成為「中國迪士尼」的IP夢並非容易，借鑑同樣注重IP孵化的網上閱讀平台閱文集團（0772），已經多次爆發IP災難。如在今年5月，閱文經歷了「5.5斷更新節」，大批閱文作者因合同問題與平台有爭執，爭議集中在著作權條款不合理、平台與作者的合作關系等等。業內人士表示，「泡泡瑪特」自主IP開發能力不足，是制約「泡泡瑪特」發展的核心要素，一旦更受歡迎的獨家或非獨家IP授權協議到期，則將面臨無法繼續獲得授權的風險。
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