大行憂批檯將更嚴

市場繼續憧憬「深港通」，帶動港股直逼兩萬三。大市向上，惟博彩股逆市向下，升浪過後始有回吐。永利（01128）宣布「永利皇宮」獲批於下周一（22日）正式開幕，永利新項目獲批150張賭檯，但分三年批出，有大行認為，新項目獲批檯數遜預期，憂慮新場龐大支出未能及時回本，亦預見監管當局似對賭檯配給設更多限制，認為對博企盈利影響相對負面。

「永利皇宮」獲批檯數少於預期，大行認為消息對行業較負面。（互聯網圖片）

永利昨日宣布，永利皇宮正式獲澳門博監局的開業通知，按原定計劃於下周一開幕。博監局亦批准永利皇宮自下周一起經營100張新賭檯，隨後於2017年及2018年的1月1日可分別再增加25張新賭檯，合共150張新賭檯；當局亦批准1,145部角子機可於開幕時營運。

據悉，永利有意向永利皇宮轉移現有的250張賭檯配額，而這亦已獲博監局准許，故永利皇宮於開業初期的賭檯總數將為350張，而永利澳門則變為270張。

永利檯數遜預期　

對於永利新賭檯分三年批出，市場對此看法有異。花旗認為，消息符合永利管理層預期，認為新項目將為集團帶來轉變，令酒店房間總數增加1.68倍至約2,700間，料可為整體盈利帶來改善，雖其股價年初以來為同業中最好，但相信仍有上升空間。另一方面，瑞信則認為消息對整個行業負面，該行認為政府似有意對賭檯配置設更多限制，更集中於中場發展。該行指新項目落成對淨博彩收入的刺激預期降低，將可能對博彩股的評級下調。

此外，大摩指出，永利新賭檯落實可掃除不明朗因素，但長遠而言，因永利皇宮支出近42億美元，但僅令集團整體坐擁650多張賭檯，與金沙（01928）、銀娛（00027）及新濠博亞的1,500張、1,000張及870張有一定差距，憂慮其在市佔率方面或不具優勢，影響長遠潛力。該行亦估計，未來金沙、澳博（00880）及美高梅（02282）的新項目，亦將分別獲批約150張賭檯。

「永利皇宮」獲批於下周一開業。圖為早前的施工圖片。（互聯網圖片）

賭檯非簡單平均分配

對於現時的賭檯配給准則，政府強調為每年增長3%以內，而博監局最近亦回應指，當局會根據博企項目的非博彩元素比例批出賭檯數目，而非以簡單的平均分給方式；而博企在規劃項目時會預設一定檯數，但與實際向政府提交的申請數一般存在差異。

近年博彩收入持續收縮，但貴賓廳與中場的比例有所調整，去年中貴賓廳收入跌近40%至1,278億元（澳門幣，下同），中場跌26%至1,030億元，兩者比例為55：45，而去到今年第二季比例再調整為52：48，顯示整體博彩收入結構進一步偏向大眾市場，而分析亦估計這勢態應會持續下去，加上在監管當局有意引導下，博企亦不得不傾向於增加中場及非博彩項目的投資比例。