人幣貶值近一周年

中場的發展荊棘路
10/08/2016
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中場的發展荊棘路

澳門經濟陷入調整期已兩年多,昔日輝煌的貴賓廳巿場已是浮雲,中場成了現時行業的增長引擎,各大博企積極發展加強過去長年忽略的中場業務。但事與願違,人民幣匯率卻時時刻刻牽引著中場的表現。人民幣自去年8月11日實行匯率改革至今已一年,期間人民幣匯兌美元跌多過升,由6.2元跌至現時6.7水平,貶值了7%。這貶幅如何影響本澳博彩業?相信貴賓廳沒有反貪腐的話,人民幣的貶值應不會導致現時豪客的大量流失局面;但凡事不能看表面,人民幣貶值卻打擊了貴賓廳生意的未償還債務,由於整個貴賓廳未償還債務規模動輒上百億元,而本澳中介人以港元作結算,內地貴賓在還款時,將需要先把手上的人民幣兌換港幣再還債,變相還款成本增加。假設人民幣貶4%,以300至400億元的未償還債務計算,本澳博彩應收債減12至16億元,相當於每月貴賓賭收的15%。而且貶值意味著賭客胃納受打擊,賭客的還款期將拖長,壞賬成本亦更高昂。

相對於貴賓廳巿場,中場業務受人民幣貶值相對更全面及直接。皆因對於內地普通老百姓,貶值令到外遊購物成本上升,而為了控制消費預算,就只有調節出境的使費,博彩娛樂並不是遊客的必選節目,當然很大機會被列入在澳期間的不考慮活動,或者「玩少兩鋪」。有研究機構指,人民幣只要貶值2%,澳門大眾博彩業務就會下調最多達2%。去年「811 」匯改後,影響一下子挫1.9%,影響的確不明顯,但至今已達至7%,相信影響程度已有目共睹。

去年「811 」匯改人民幣貶值可謂事出突然,完全超出本澳博彩業及特區政府的意料之外。但有分析指出,自人民銀行改變中間價形成機制(分別參考收市價及一籃子貨幣匯率),事實上起了緩衝作用。自英國脫歐以來,人民幣貶值1.8%,但仍低於歐元的2.7%及日圓的4.2%,顯示機制在加入一籃子貨幣匯率後降低了人民幣貶值幅度; 並估計人民幣短期會在6.7水平靠穩; 加上人民銀行及官媒多次放話,不會讓人民幣貶值,相信人民幣波動對博彩業的影響將會在可估算掌握範圍內。在匯改不斷深化,人民幣持續走上國際化道路的角度上看,未來波動實在免不了,博企應積極發展非博彩項目,平衡整體發展,自然能留住遊客心,擺脫貶值陰影。

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