不知不覺人民幣自去年「811」匯改至今已近一年，人民幣在此期間亦經歷一段貶值潮，人民幣兌美元由6.2一度跌至6.7水平，貶值幅度近7%。人行去年公布中間價形成機制，轉為參考「收市價」加「一籃子貨幣」，意味著更少干預及更大程度的市場導向。惟有分析認為，參考一籃子貨幣雖有助緩衝人民幣跌幅，但由於匯改機制尚未成熟，過去一年波幅明顯加大；目前人民幣大致站穩在6.7水平，料人行短期會避免跌穿該關口，再觸發資本外流。
人民幣於去年「811」匯改，自此中間價形成機制變為參考「收市價+一籃子貨幣」。（互聯網圖片）
人民幣兌美元中間價昨日報6.6594，升21點子或0.03%；收市價亦隨中間價微升，報6.6619，升5點子或0.01%。有交易員指出，隨著「811」匯改周年臨近，預計人民幣匯價將較為穩定；同時收市價加一籃子貨幣匯率變動的中間價形成機制，已逐漸被市場接受，只要不出現極端情況，料市場對匯率波動的敏感度將繼續降低。
參考「一籃子」為緩衝美元走強
人行於去年8月11日宣布中間價改制，更大程度參考前日收市價，令中間價一舉走貶近3%，自此人民幣仿佛亦走上了貶值之途。於匯改初期，人行放手讓人民幣走貶，惟這亦令到投資者紛紛將人民幣兌成美元等其他外幣流走，令央行不得不動用外匯儲備為人民幣稍作支撑，但這卻又加劇了資本外流。
而去到今年1月中，人行進一步宣布，中間價將加大參考一籃子貨幣，目的是為著緩衝美國加息帶動美元走強，加劇人民幣貶值之勢，而該機制確實亦起到一定效果，人民幣在這段期間的跌幅，仍低於歐元、美鎊的幅度。
市場料人行短期將守6.7關口，避免再加劇資本外流。（互聯網圖片）
在岸離岸均已克服「脫歐」影響
據渣打公布的最新人民幣環球指數，截至6月為1,933點，按月再跌1.8%，而這亦是近九月來第八次下跌，而自去年8月匯改至今則累跌逾兩成，同期人民幣兌美元的跌幅為6.5%。
渣打表示，該指數下跌反映人民幣貿易結算及其他匯款實質需求仍然疲弱，而離岸人民幣下跌亦是拖低指數的原因；惟渣打亦指出，無論在岸或離岸人民幣，均以克服了「脫歐」帶來的影響，前者在6.7水平下方站穩，而兩岸價差亦在收窄。人行在與市場溝通上有所改善，政策取向變得透明，而市場對中間價的新形成機制亦已有更深認識。渣打認為，現時在岸價及中間價的走勢，反映當局不容許匯價在短期內進一步跌穿6.7的心理關口，從而引發進一步的資本外流。
下載APP