減產太少油價續存下行風險

三桶油壓力未消前景不明朗
14/04/2020
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三桶油壓力未消前景不明朗

OPEC+表示,減產協議自5月1日起生效。(美聯社圖片)

紐約期油先升後跌,最新報價每桶22.68美元。 (美聯社圖片)

中海油短短三周內股價升逾四成。 (RTHK圖片)

高盛料油價未來數周進一步下跌。 (推特圖片)

經過一周的雙邊會談以及能源部長四天的視訊會議,全球最大石油生產國達成了歷史性的減產協議,油價戰暫畫上了句號。但市場並未滿意減產協議,美股三大期指齊跌,投資者持續觀望。投行高盛稱減產太少太遲,不足以支撐油價回升。

油價仍然受壓,加上減產數量有限,市場怕早前預計太樂觀,「三桶油」股價早已偷步上揚,料油股續受壓,前景暫時仍未明朗。(文:李袁木 圖:推特、美聯社及RTHK)

由沙特和俄羅斯等產油國組成的OPEC+昨(13)日表示,減產自5月1日起生效。其中,OPEC+將削減每日970萬桶,略低於最初計劃的每日1,000萬桶減產規模。2020年全球原油減產量將超過每日2,000萬桶。OPEC+還希望G20(二十國集團)產油國另外每日減產500萬桶。目前僅確定美國、巴西、加拿大將共同減產每日370萬桶。俄能源部長諾瓦克表示,俄羅斯5月和6月將日均減產250萬桶。

油價開市先升後跌

歷史性減產協議達成後,油價開市先升後跌。雖然全球疫情好轉有望帶動投資情緒,但市場並未滿意減產協議,在外圍股市及油價仍受壓之下,投資者仍處觀望。紐約期油開盤升6.03%報24.60美元,最高升6.64%報24.74美元,隨後轉跌,最低一度跌5.04%報22.03美元。道指期貨早段曾跌510點或2.2%,標指期貨及納指期貨最多曾跌2%。

對石油市場而言,比較關心的問題是今次減產是否足以支撐價格。沙特能源部長薩勒曼表示,對達成減產協議由衷高興,希望協議會幫助穩定油價。

油價料跌至每桶20美元

投行高盛對油價前景卻不甚樂觀。該行報告稱,「雖達成協議,但自願減產仍太少且太遲,無法避免儲油設施裝滿,低油價將迫使所有產油國為石油市場再平衡努力。這將最終反映自願減產幅度,不足以彌補疫情衝擊導致4至5月日均需求損失的1,900萬桶。」

高盛料油價未來數周將進一步下跌。高盛重申,隨著儲油設施裝滿,內陸原油價格將在未來幾周進一步下跌;短期每桶將跌至20美元。

三桶油股價料要試底

早前市場炒石油減產消息,油股止跌回升,「三桶油」短短三周內升幅凌厲,中海油(0883)期內升逾四成,中石油(0857)升逾35%,中石化(0386)則升25%。然而,是次減產未如市場預期高,投行也預計油價協議後有機向下走,故油股將繼續受壓,特別之前油股因炒消息而超前上升,當減產落實後,市場預期股價向下調整機會較大,暫時市場續不看好油價走勢,油股前景並不明朗,但具體要多觀察一陣子。

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