系內42億轉讓22%股權

中信資本董事長張懿宸指，麥當勞只同意將股權轉售予中信資本。

近幾年麥當勞力推的智慧餐廳需投入大量資金，在一定程度上加大了開支。

以交易總代價計算，麥當勞中港業務估值約24.2億美元（約189億港元）。

因騰訊持有中信資本股權，故是次交易亦令騰訊間接增持中港麥當勞股份。

中信股份（0267）公布，以總代價5.33億美元（約41.57億港元），轉讓中港麥當勞22%股權予同系的中信資本，交易完成後，中信股份只餘下19.23%權益。

整項交易的總代價中，包括一筆2.17億美元 (16.93億港元)的未償還股東貸款，買方的中信資本將要續承擔。中信股份昨收報9.01元，跌0.55%。（文：胡夢然　圖：CFP、互聯網）

中信股份間接持有Fast Food Holdings Limited（FFHL）61.54%股權，該公司持有中港麥當勞52%權益，是次中信資本購入FFHL 42.31%股權，按股權攤分，即是購入中港麥當勞的22%權益。

麥當勞中國於2017年8月正式對外宣布與中信系（中信股份及中信資本）、凱雷完成交割。中信股份、中信資本和凱雷通過中信間接非全資附屬Grand Foods Investment Holdings Limited（買方）收購麥當勞中國大陸和香港地區業務的控制權益，獲得麥當勞中國內地和香港地區20年的特許經營權。

交易完成後，中信系、凱雷以及美國麥當勞分別持有52%、28%和20%的股權，中信系成為麥當勞中國的最大股東。

左手交右手

今年1月中信股份在北京產權交易所掛牌，以底價人民幣21.7億元出售旗下FFHL 42.31%股權。中信資本董事長張懿宸1月底曾回應指，因涉及特許經營問題，股權受讓方須得到麥當勞方面同意，而麥當勞只同意將股權轉售予中信資本。故中信股份將向中信資本旗下CCHL出售有關股權，相當於於中信系內「左手交右手」。

另外，因騰訊（0700）持有中信資本股權，故是次交易亦令騰訊間接增持中港麥當勞股份。

發展不及預期

市場猜測，中信股份入主麥當勞中國不到三年的時間就出售部分股權，或與麥當勞近三年來在中國發展態勢不及預期有關。

北京市產權交易所披露出相關的產權轉讓信息顯示，FFHL在2018年的營收、營業利潤和淨利潤分別為247.8億元（港幣，下同）、164.4億元和11.5億元；截至2019年11月30日，其營收、營業利潤和淨利潤則分別為243.9億元、161.9億元和8.6億元。另外，去年首11個月FFHL的總資產和總負債分別為300.0億元和238.9億元，所有者權益為61.1億元。

三年增開千家餐廳

從上述數據不難看出，麥當勞中國在2019年的營收狀況較2018年雖有微升，但淨利潤卻明顯減少。分析指近幾年麥當勞力推的智慧餐廳需投入大量資金用於置辦智能設備，機器設施及餐廳裝修等，在一定程度上加大了開支。

中信股份仍表示對麥當勞於中港兩地發展充滿信心，過去三年麥當勞在中國大陸和香港新開餐廳超過1,000家，是次減持為公司實現投資價值，會繼續透過餘下股份參與麥當勞未來發展。