馬化騰套現20億

騰訊控股主席馬化騰，自本月14日起連續4日高位沽貨，共套現億港元。 （中新社圖片）

内地科網公司龍頭騰訊控股（700）升勢強勁，一度重回400元大關，主席馬化騰趁好時機，自本月日起連續四日高位沽貨，出售價介乎每股398.1至401.4元，最後共減持500萬股，套現億港元過「 肥年 」。昨日騰訊收報385.4元，下跌2.7%。（文：馮靖欣　圖：互聯網）

未知是否受到馬化騰減持的衝擊，騰訊股價在本月13日重回元後，昨日下跌10.6元至385.4元。經過這次減持後，馬化騰持股比例由8.58%減至8.53%，下降0.05百分點，以昨日收市價計，其持股市值36,815億元。

套現作個人理財

自2004年騰訊上市之後，馬化騰共出售騰訊股份40多次，分別用以個人消費、員工紅包以及慈善事業等。他對上一次減持要追溯至2017年10月，當時其同樣分四日沽貨，稱為慈用途套現共約21億港元；再前一次減持是2016年4月，其表示為公益慈善基金捐出1億股騰訊股票，同年7月再減持200萬股，為「 馬化騰環球基金會 」套現3.6億元，然而據指今次減持是因為個人理財規劃。

目前馬化騰仍是騰訊第二大股東，但外界有傳其是為醞釀退休作準備。自去年開始，馬化騰已卸任騰訊徵信法定代表人及執行董事；今年1月19日，卸任深圳市財付通網路金融小額貸款有限公司的董事長和總經理。騰訊曾回應稱，有關變動是公司內部治理，與實際經營情況無關。

高盛看好騰訊前景

雖然騰訊股價有輕微震盪，但高盛仍然看好其前景，該行昨日發表報告指，上調騰訊目標價13.2%，由424元調高至480元，維持「買入」評級。該行表示，早前舉辦的微信公開課增強了看好微信的正面看法，加上騰訊短期或有新功能推出，加強關注其微信商業化以及其所有資產的更大整合。該行又預測，騰訊將進一步擴張至海外手機遊戲市場，預計今年手遊收入可增長32%。

中國通海證券投資策略聯席總監阮子曦估計，馬化騰今次減持會造成股價短暫下跌，但對公司業務影響不大。他續指，由於近期市場回暖，造就騰訊股價急升，此現象有可能帶動科網股氣氛。

騰訊高層相繼減持

騰訊「 第二把手 」總裁兼執行董事劉熾平，亦於本月3日減持50萬股騰訊，平均價為384.2元，合共套現約1.92億元。其對上一次減持是於2018年跟隨騰訊大股東Naspers沽貨後，減持100萬股，套現約4.34億元，再上一次則是2017年9月減持萬股，每股346元，套現2億元。

劉熾平日前在騰訊投資大會上表示，集團目前已累計投資逾家企業，當中超過70家上市公司，逾160家成為市值或估值超10億美元的獨角獸。他指出，騰訊的核心戰略和核心業務之一都是投資，首要目標是在過程中創造價值，並將絕大部分價值分享出去。

馬化騰愈沽 騰訊愈升

雖然是次馬化騰沽售騰訊股份，市場認為對騰訊不利，但事實上，馬化騰過往多次減持，股價卻愈升愈有。

馬化騰2009年曾與投資銀行訂立「對賭」期權（鎖定利潤策略期權組合）安排，策略是沽出騰訊認購期權，同時買入騰訊的認沽期權；簡單講，若騰訊股價下跌，則馬化騰全勝，相反若騰訊上升，超過認購期權的協議價，馬化騰就失利。

騰訊股價2009年時水平才只有40多元，後來因為股價大升，令他在往後兩年多次要以當初的合約價格出售萬股，帳面蝕近10億元。

又例如2015年4月3日馬化騰在場外沽售公司200萬股，每股作價67.806元，套現1.356億元，但出售作價較沽售當天收巿價204.8元低達66.89%。

事實上是馬化騰與投資銀行對賭，向其出售一個容許對方在兩年內以每股67.8港元向他買入200萬股騰訊股份的權利。

根據相關協定，馬化騰可收取期權金，若兩年內騰訊的股價低於67.8港元，其對手自然放棄權利（不會行使），反之若騰訊股價高於67.8港元，馬化騰便需要將自己的股份，以港元售予投資對手。

當時就有分析人士認為，馬化騰明顯低估了騰訊兩年後竟能暴漲近三倍，屬於「 贏粒糖（期權金），輸間廠（以現價沽出可多套現2.5億港元）」的最佳示範。