九毛九上市集23億

「太二」酸菜魚母公司九毛九或計劃於下周招股，集資約3億美元。

九毛九2018年及2019年上半年收入分別為8.74億及12.3億元，純利率為7.7%及9.4%。

繼海底撈（6862）去年於香港上市後，另一間內地餐飲「太二酸菜魚」（下簡稱太二）亦有望在港掛牌。消息指出，「太二」母公司九毛九國際計劃於下周招股，集資約3億美元（折合23.4億港元）。市場憧憬九毛九可步海底撈後塵，成為海底撈2.0。

根據九毛九初步招股文件披露，集團計劃將集資所得用於擴展餐廳網絡，於2020年及2021年分別開設18家及20家「九毛九」餐廳，開設80家及100家「太二」餐廳，以及開設24家及36家其他品牌餐廳。另外會將資金用於增強餐廳供應及支持能力，並改進集中採購系統。

九毛九擁有及經營147間「九毛九」餐廳、98間「太二」餐廳、22間2顆雞蛋煎餅餐廳、1間「慫冷鍋串串」及1間「那未大叔」，及於加盟模式下管理41間2顆雞蛋煎餅餐廳。

太二上半年收入升43.5%

九毛九及「太二」為公司的兩個主力品牌，目前九毛九及太二的經營盈利分別為1.23億及1.25億元（人民幣，下同），利潤率為18.1%及23.3%，但其他品牌則要虧蝕45.5%。

九毛九2018年及2019年上半年收入分別為8.74億及12.3億元，純利率為7.7%及9.4%。餐廳的原材料及耗材成本由33.8%升至35.2%；而員工成本佔收入比率則由27.4%降至25.9%。以餐廳劃分，太二的收入佔比由2016年的5.8%升至2019年上半年的43.5%；九毛九則由93.8%跌至55.2%。

招銀任保薦人

值得留意的是，九毛九今次上市的保薦人為招銀國際，而當時海底撈上市的保薦人同為招銀國際。海底撈當年以每股17.8元招股，至今股價已累升近80%，市場憧憬九毛九或可成為第二隻海底撈。

但有業內人士分析稱，九毛九在營運上存在局限性，儘管集團在華南地區排第一，但經營的餐廳主要分布一、二線城市，尤其是集中在廣東省，該省有106間九毛九和48間太二。其次，經營利潤及同店銷售逐步放緩，恐拖累其收益。九毛九於2016年衝刺A股折戟後轉戰港股，上市集資志在擴充規模，加快開店速度，部分則用於償還銀行貸款。