供應增 豬肉股難再起飛

出欄大豬的數量增多，養殖戶和規模養殖場對後市生豬行情持看跌心態。

11月初以來，豬肉價格下降逾20%，已是連降四周。

各豬肉概念股亦開始調頭下滑，中糧肉食近一個月已大跌一成三。

非洲豬瘟病毒攻關取得重要進展，提振了市場及養殖戶的信心。

拜非洲豬瘟導致豬肉供應緊缺消息所賜，豬肉股今年價格一度一飛沖天，屢創新高。市場甚至有言論說「炒黃金不如炒豬肉」；但近期豬肉價格開始走跌，農業農村部對200個批發市場監測調度，中國全國豬肉價格連續四個星期回落，跌幅超過20%。 （文：胡夢然　圖：CFP、互聯網）

面對豬肉價格回落，各豬肉概念股亦開始調頭下滑，早前大升的中糧肉食（1610）近一個月來已大跌一成三；萬州（0288）、雨潤（1068）跌約一成；普甜（1699）亦跌3.4%。預計豬肉股此波狂升行情或已落下帷幕。

農業農村部畜牧獸醫局局長楊振海日前表示，12月1日豬肉價格為每公斤41.48 元（人民幣．下同），較11 月1 日的高峰價格每公斤52.4 元，下跌10.92 元，跌幅達20.84%。

壓欄豬大釋放

根據分析，豬肉價格下降，主要是由於近期供給量增多，包括國內供給及國外進口。中國農業科學院農業資訊研究所副研究員朱增勇表示：「10月底前期壓欄豬（囤積豬隻）陸續出欄，同時凍豬肉商品庫存出庫。雙管齊下，有效緩解了前期豬肉供需偏緊的局面，豬價開始回落。」有養豬業人士透露，之前肉價飛升，有不少豬場惜售，將豬壓欄，由於壓欄時間比較長，又進行了二次育肥，如果繼續壓欄，將進一步增肥，肥肉過多，城市消費者不接受。這些已經推遲了一兩個月出欄的毛豬，現時已到了不賣不行的時候。由於壓欄毛豬存量較大，再加上有些毛豬是預留到春節前出欄，預計大體型的毛豬會源源不斷地供應到春節前後。

業內人士分析，出欄大豬的數量增多，養殖戶和規模養殖場對後市生豬行情持看跌心態，導致生豬和豬肉價格明顯下跌。

豬瘟陸續受控

國外方面，豬肉進口量近期顯著增加。海關總署發布的資料顯示，今年前三季度，全國豬肉累計進口132.57萬噸，同比增長43.6%。商務部亦表示，預計今年進口豬肉超過300 萬噸。

另外，豬瘟大戰已入下半場，中國非洲豬瘟病毒攻關取得重要進展，提振了市場及養殖戶的信心。據中國農業科學院消息，中國科學家團隊成功分離病毒流行株，解析了病毒全顆粒的三維結構，為防治非洲豬瘟的新型疫苗開發創造了條件。

從風口到風後

豬肉股的標升主要還是搭上了「非洲豬瘟」這班列車，存在較大的市場投機因素。畢竟投資還是需要回到公司本身基本面，現時豬瘟大戰已轉入下半場，整個板塊亦現冷卻的趨勢，故應關注前期或因過份樂觀而被拉高的股份，若公司本身業績差，隨時會出現較大跌幅。

近期雨潤旗下公司再次被爆食品不合格，當中一批次豬肝被檢出磺胺類超標，而這已不是雨潤產品首次因產品出問題而被公之於眾，就在是次事件的前三個月，雨潤便因雞胸肉落數超標被點名，除卻因頻頻被爆食品不合格而在內地評價較差外，雨潤近年來的業績亦多讓人詬病。

在創始人祝義才因賄賂被實控離開集團後，雨潤長期擴張引起的資金跟不上發展速度的弊端開始出現。據雨潤財報顯示，2016年、2017 年及2018 年雨潤分別虧損21 億港元、16 億港元及47 億港元。而祝義才子女在接手雨潤後，雨潤今年上半年的利潤雖然有所收窄，但是長期不當發展引起的種種問題料難以短時間內根除。