拆解佳景虧損兩億困局

今年上半年佳景在澳門的店鋪便由36間縮減至27間，減幅達到25%。圖為佳景董事總經理陳澤武。

佳景預計首三季虧損將擴大至2.107 億元，去年同期為虧損2,750 萬元。

佳景自收購「英記餅家」及橫琴美食城商業地塊後，營運成本大升，近年盈利每況愈下。

上月底因賣橫琴地而股價爆升逾倍的佳景集團（0703），日前忽然發出盈警，預期今年首三季虧損顯著擴大至2.107億(港元,下同)，去年同期為虧損2,750 萬元。

佳景今年業務每況愈下，最主要虧損來自蝕讓橫琴地皮，其次是受香港暴亂影響，西九龍美食廣場因而關閉，以及本身飲食業務不濟所致。不過，經過一輪關閉虧損業務，以及賣地套回流動資金，集團得以輕裝上路，明年或有機扭虧為盈。 （文：胡夢然　圖：互聯網）

澳門除了博企外，在香港上市較具知名度的企業，就要數到佳景。高峰時佳景的店鋪達數十間，但近幾年業務不斷下滑，今年情況較困難；單是首季已蝕1,760 萬元，次季則蝕5,210萬元，第三季更要蝕足1.41億元，三個季度合共虧損逾二億元。

橫琴投資失利

今年公司虧損嚴重，很大程度來自物業發展。橫琴的項目是購自2015 年，但發展階段一波三折，如土地興建時地質出現問題，期間土地規劃又受阻礙，令工程進展緩慢；加上內地嚴格控制物業開發信貸，導致集團資金緊絀。

眼見橫琴的經濟發展情況遠遜預期，佳景想到救急之法，就是向橫琴當局申請，將部份土地改而興建公寓或住宅，希望可以出售套現，惟最終被橫琴當局否決，在資金問題困擾下，決定將其出讓。由於之前的估值為3.96 億元人民幣，最終卻以三億人民幣售出，即時出現九千多萬虧損。

關閉業務導致虧損

除了在橫琴項目鍛羽外，香港動亂也令佳景蒙受打擊，位於西九龍的美食廣場要被迫關門，集團因而錄得1,710 萬元虧損。同時又因關閉廣州的日式餐廳，兩項結業，令物業廠房及設備撇銷虧損約1,880 萬元。

另一方面，原本澳門有投資物業收益，但因為今年位於澳門耶穌會紀念廣場2 號牌坊廣場購 物旅遊中心的六層商業大廈，重估時出現公允價值虧損淨額1,500 萬元，加重了集團賬面虧損。

本業經營倒退

佳景以經營飲食為主，但近年業務不斷下滑，今年情況更差勁。首三季日式餐廳營業額按年跌8.5%至2.19億元；中式餐廳跌11.4% 至1.22 億元； 西式餐廳及其他餐廳跌33.3% 至6,500 萬元，特許經營餐廳跌5.4%至1.74億元，僅得美食廣場錄得上升。

佳景在多間賭場都有不同類別的餐廳，原本業務表現平穩，可提供穩定現金流，但佳景自收購「英記餅家」及上述橫琴美食城商業地塊後，營運成本大升，近年盈利又拾級而下，負債比率持續上升，投資者亦隨公司業績差而忍痛止蝕離場，在眾多壞消息夾擊下，股份長期沽多買少。除卻變賣地皮套現，今年上半年佳景在澳門的店面便由去年的36 間縮減至27 間，減幅達到25%。

重整後明年有望翻身

不過，佳景一番努力重整後，明年的表現肯定會有所改觀，如大手關閉虧損店鋪，立時可以止血，並將精力及資源投放在有盈利項目。再者，出售橫琴項目，可減低資本負擔，誠如該公司說：「出售事項完成後，將為本集團產生大量現金流入，並減輕開發物業的進一步資本承擔，又可減少銀行借款。

另外，可運用有關現金流入撥付其食物及餐飲業務。」事實上， 佳景已計劃， 將銷售所得凈額的其中1.5億元，用作償還銀行借貸，另8,000萬元用作為食物及餐飲業務開設新餐廳、並為店鋪提供資金，而餘額則用作營運資金。