賭收下調憂供過於求？

香港股評人胡孟青認為，澳門現在總體賭收下跌，但賭枱卻愈來愈多，對博彩市場會構成壓力。（李浩遠攝）

踏入2019年，本澳賭收出現下行態勢，剛公布的10月份賭收264億澳門元（下同），按年下跌3.2%，市場普遍預期全年賭收將會下跌。然而，多家博企手上均有規模不少的新項目或大型翻新工程，涉資逾千億元，並將於今年底或明年陸續落成。

面對本澳賭收下滑，博企的項目會否出現供應過量的情況，從而影響投資回報，甚或要回收成本也有一定壓力？（文：黃嘿文、鍾佩欣、梁雄業、馮靖欣）

各家博企現時手上工程項目正進展得如火如荼，澳博（0880）已大手斥資402 億元打造「上葡京」項目，預計提供約客房達1,900 間，另有會議、購物、餐飲及娛樂設施。

金沙中國（1928）及永利（1128）亦大興土木，金沙斥資177億元將金沙城中心翻新、擴建及重塑為倫敦人項目，新增370間奢華酒店套房。永利一方面斥資9.38億元將萬利大樓升級，另外計劃投資161億元，於路氹城永利皇宮對面建設新酒店及表演場地，定名為「水晶蓮宮」一期，整項計劃將增加1,300 間酒店客房。

新濠正積極籌劃「新濠影匯二期」，資本預算約109 至113 億元，目前土地的準備工作已經在進行，將增加兩幢酒店大樓、電影院以及水上樂園，但具體仍待政府審批。

美高梅暫未有新項目

除了新發展項目，博企也將現有項目翻新，銀河耗資超過15.4 億元，翻新旗下的酒店。集團也透露，未來還有計劃推進路氹第三、四期項目的發展工程，將提供合共約4,500 間酒店客房及容納萬六人的表演中心，總投資500 億元。

美高梅因去年才建成美高梅金獅，暫時未有新的項目在發展或籌劃中。

粗略估算，幾大博企所發展或翻新的項目與工程，涉及資金超過一千億元，項目陸續落成後，酒店客房將超過8,000 間。

賭收跌供應增

現時陸陸續續落成的酒店及相關設施，毫無疑問會令供應有所增加，對酒店會構成壓力。以酒店客房為例，本澳現有酒店共有約38500間客房，當目前的項目陸續開業，客房約增加8,000間以上，供應多了逾20%，數量並不少。

事實上，今年以來五星酒店入住率已出現輕微下滑，暑假旺季的8月份，酒店入住率下跌了兩個百分點，國慶黃金周的客房租金整體亦有下調。澳門旅遊局引述業界資料透露，期內酒店加公寓的平均租金，同比下跌5.15%至1,842 元。當那8,000間客房投入服務，在這個調整的市場中，供應大增有機令空置率上升，也有機會拖低房間的租金。

9月賭收創年內新低

低若賭業持續興旺，大規模的設施及客房增加自不成問題，但現時核心問題是博彩業也下滑。

本澳賭收近幾年似有見頂之勢，自2013年賭收見3,627.45億元後，賭收連續下調，經過五年光景仍未能重返高峯，每到3千億關口就停滯不前，再難突破。

今年的賭收成績放緩，7 月收入為244.53億元，按年下跌3.5%；8月同樣出現跌幅，收入為242.62 億元，按年下跌8.6%，更創下自2016 年5月以來最大跌幅。9月更下跌至220億元，是過去一年的新低。上月雖然回升至264億元，但按年也跌3.2%。