港股後市危危乎

昨日的「終極死亡交叉」是自2008年以來第五次，過去四次「死亡交叉」後，大市都出現顯著回落情況。

中美貿易戰因素是巿場波動的主因。

香港局勢未見好轉亦令巿場前景更暗潮洶湧。

昨日期指結算日港股先跌後升，收盤報25,703點，中止三連跌，微升88點或0.3%，成交金額788.6億港元。但昨日恒生指數出現「終極死亡交叉」凶兆，即50天移動平均線跌穿250天移動平均線，是自2008年以來第五次，過去四次「死亡交叉」後，大市都出現顯著回落情況。 （文：李世達　圖：設計圖片、互聯網）

昨日恒指低開9點後，跌幅一度擴大至242點，中午過後受中美貿易談判利好消息刺激，跌幅逐漸收窄，尾市倒升最多百點，高見25,715 點，最終收升88 點。不計今次，過去20年恒指曾出現11次長線跑贏中線的「死亡交叉」訊號，其後有六次出現持續下跌情況，只有四次沒有明顯下跌趨勢，甚至在兩三個月後再度恢復「黃金交叉」，開啟一波升幅。

十年四次見死亡交叉

不過， 過去十年來的四次「死亡交叉」， 分別是2008 年、2011 年、2015 年及2018 年，恒指分別跌了48%、20%、7% 及14%。最近的兩次分別是2015年8月26日及去年7 月31 日。

2015年8月26日正值人民幣大幅貶值，令股市急挫，恒指跌至21,000點附近出現「死亡交叉」，之後雖短期錄得反彈，但到2016年1月A股熔斷機制觸發大跌，又於當年2月中跌至18,079點低位，進一步累積跌幅13.29%，及後才轉跌為升。去年7月31日，受貿易戰因素影響，恒指由28,583點跌至10 月30 日跌至24,541點，累跌足足4,000點或14.14%，之後才出現反彈。

熊市訊號陸續浮現

同樣受累於中美貿易戰因素，加上香港局勢未見好轉、美國債息倒掛等多宗負面因素影響，恒指在本月1日失守牛熊分界線（跌穿250天線），加上昨日出現「死亡交叉」，熊市訊號陸續浮現。

信達證券首席策略分析師陳嘉禾認為，從估值角度看，隨著香港股票市值來到近年來的歷史最低點附近，買入港股正當其時。

他建議投資者在尋找投資標的時，要留意業務主要不在中國內地的公司，尤其業務主要在香港地區的公司，應當謹慎對待。如果一個公司的股票價格沒有在過去一段時間大幅下跌，也不應成為挑選的標的。投資者仍然需要謹慎考慮香港市場的公司品質。

港股風險提前湧現

諾安基金則指出，從全球主要市場的調整節奏來看，港股的下跌窗口早於美股與A股及其他市場。另外，港股已回吐年初以來幾乎全部的漲幅，從時間與空間來看，香港的風險已經提前湧現。雖然香港本土零售、地產、金融等行業受到短期衝擊，但港股上市的中資企業仍然表現不俗。而港股通資金在下跌時仍加速南下，8月以來南下資金已經大幅流入370億港元，布局的趨勢仍在保持，短期內對市場形成支撑。

中美談判料續進行

中美貿易談判料仍會於華盛頓舉行，美國財長努欽預期，中國談判代表將會到華盛頓繼續進行貿易磋商，但他未有透露會談是否將如期於下月舉行。

昨晚美股三大指數早段升逾1%，道指漲近300點。截至本澳時間昨晚約10時25分，道指報26,336.1點， 升258.2點； 標普500指數報2,887.94點， 升18.78點或； 納指報7,856.88點，升29.94點或。不過不利的外圍因素仍大一堆，估計港股中長期仍看淡。