站在風口 豬肉股也會飛

「非洲豬瘟」疫情蔓延，香港亦傳出失守，當局決定銷毀6,000頭豬。

萬洲成中美貿易戰「受難股」，圖為公司主席兼首席執行官萬隆。

「非洲豬瘟」疫情蔓延， 香港亦傳出失守。香港食物及衛生局表示，上水屠房有中國的豬內臟樣本驗出「非洲豬瘟」病毒，當局決定銷毀屠宰場內6,000頭豬隻，意味全港豬肉供應將銳減八成。

市場估計，本地豬肉股有機借非州豬瘟消息而短炒一轉，今天該類股份或許會有升勢，但因近期市底弱，預計上升態勢不會持久。然而，內地豬肉價格持續上升下，相信長遠對龍頭豬肉股利好。（ 文：胡夢然　圖：互聯網）

國家統計局公布，4月豬肉價格繼續上升，按月上升1.6%，按年上升14.4%。聯合國糧農組織料「非洲豬瘟」將導致中國今年豬肉產量減少10%，而銀河國際預計未來六至18個月國內豬肉仍將短缺，豬肉價格上升將提振生豬養殖公司盈利。

此外，聯訊證券稱，新一輪養豬周期已經啟動，通脹風險整體可控。有分析人士指，豬肉價格已經正式進入了上升周期，後期生豬供應可能會繼續趨緊，接下來幾個月活豬價格或創歷史新高。

豬肉價進入上升周期

豬肉概念股近來大升，中糧肉食（1610）上個交易日升4.6%，雨潤（1068）及超大現代（0682）皆有逾3% 升幅。受貿易戰影響，走勢反覆的萬州（0288）亦有近1%升幅。惟普甜（1699）微跌0.36%。

上周萬洲遭花旗重申「沽售」評級，目標價由7.16 元降至6.94 元。花旗發表報告指，市場對萬洲國際的預期過高，其美國生豬輸出及中國包裝肉製品業務或使投資者失望，同時尚有其他不利因素存在，如「非洲豬瘟」疫情蔓延至美國、對植物蛋白的興趣及地緣政治等。花旗稱，萬洲去年派息削減26%，反映管理層憂慮中美市場均面對不明朗因素，以及集團淨負債上升。

萬洲的美國業務收入佔比高達57%，成中美貿易戰「受難股」，近一個月已跌14.2%。業內分析指，中美貿易戰後期走向未明，相關股份仍會有較大波動，短期不宜作為撈貨之選。

中糧肉食年內升逾倍

中糧肉食在一眾豬肉股中算是一隻較為「純正」的豬肉股，截至去年底，該公司共擁有數十個養殖豬場，兩個屠宰加工廠，三個肉製品加工基地，去年生豬出欄量為255萬頭，位居行業第四。年初至今，該股已狂飆至130.34%，而豬肉龍頭萬洲，年初至今升幅僅有51.91%。

一季度出欄量超出我們的預期，預計全年出欄量有望超過300萬頭。從價格來看，豬周期疊加「非洲豬瘟」將使得今年豬肉價格上行，預計年中由供給端下降驅動的漲價將較為強勁且持續時間較長，價格有望向上漲至20元/公斤，帶動公司養殖業務量價齊升。

留意龍頭豬肉股

興業證券較早前發表報告，預計旺季來臨利好豬價，維持中糧肉食「審慎增持」評級，目標價4元，預計2019年中糧肉食將轉虧為盈，調整前淨利潤為8.04億元人民幣。

但有業內提醒，現在無論是A股還是港股的豬肉股股價已炒高，短期內或不是入市好時機，但就長期而言，規範化及規模化將快速成為行業的主旋律，龍頭豬肉商或將藉此機會霸佔市場，甚至有機會成為豬肉界的股王。

港股上周大插1,531點 後市還看能否力守28,000

美國如期加徵中國貨25%關稅，同時展開對餘下3,250億美元中國貨的徵稅程序。市場對中美貿戰前景漸趨悲觀。港股上周僅四個交易日便大插1,531點，跌逾半成。

中國銀河國際證券業務發展董事羅尚沛表示，市場正消化中美貿易戰帶來的影響，且美國有許多制衡中國的方法，現時最重要是留意中國如何反擊。昨日在岸人民幣曾跌破6.85關口，離岸人民幣一度跌至接近6.9水平，雙雙創1月初以來新低。羅尚沛稱，倘若今日人民幣再急跌，相信港股及A股亦難逃厄運。他預計恒指很大機會跌穿28,000點，未來於27,600點有支持，28,800點有阻力。

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒較為樂觀，他認為A股無跌穿上周五的底部、內地經濟有改善，以及市場對貿戰雖有憂慮，但仍存有月內「傾掂數」的希望，料恒指今日可守住28,000點（即250天線）。

若恒指有機會反彈至29,500點， 他直言「梗係沽貨離場」；反之，大市若失守28,000點，代表市場情緒急轉直下，甚至陷入恐慌狀態，投資者會沽股票轉持現金，強調現時防守股估值不算吸引，大市調整至25,000點至27,000點才是吸納收息股的時機。